De markten doen het goed naar aanloop van de G2+18

De markten gaan deze week duidelijk optimistisch het weekend in. De Amerikaanse indices boekten, met nog 1 handelsdag te gaan, al mooie winsten nadat afgelopen dagen duidelijk werd dat Trump en Xi open stonden om gesprekken te voeren (lees hier meer).

Assets

De assets die het meest nadeel ondervinden van de handelsoorlog, doen het recentelijk ook beter. Chinese aandelen, die midden juni een serieus klap kregen nadat de Amerikanen extra tarieven ter waarde van $ 50 miljard invoerden, deden het sinds oktober beter dan hun Amerikaanse peers.

Spread tussen MSCI China en de S&P 500

Voorts zijn er ook tekenen van stabilisatie in de Chinese yuan.

CNY/USD

Ik denk wel niet dat dit een teken is dat we aan de vooravond staan van een mooie rally in Chinese assets. De Chinese economie kampt namelijk nog altijd met kleine interne problemen die, naast de handelsoorlog, ook voor druk zorgen. Maar als ik naar Aziatische peers kijk, zie ik wel hetzelfde patroon: stabilisatie.

Voorlopig verloopt eigenlijk alles zoals verwacht. Trump en Xi gaan het fundament voor verdere onderhandelingen leggen met oog op een finale deal in 2019. Maar ik heb de indruk dat de markten momenteel te hard van stapel lopen. Komende dagen kunnen we misschien te maken krijgen met teleurstelling. Een typisch buy the rumour, sell the news event dus. Indien zo, lijkt mij dat wel het ideale moment om terug wat blootstelling aan emerging markets op te pikken!