Finanzpolitik 008 - Markus Krall über die 5 Schwarzen Schwäne

in #deutsch5 years ago (edited)

03. Dezember 2018

Dr. Markus Krall hat in den letzten Wochen Vorträge gehalten [1], die den Titel "Wenn schwarze Schwäne Junge kriegen" trugen. Zwei davon wurden bei Steemit erwähnt [2, 3], leider ohne wenigstens die fünf schwarzen Schwäne kurz vorzustellen, die Markus Krall darin erwähnt hat. Dies möchte ich in diesem Artikel nachholen, um meinen Lesern einen ganz kompakten Überblick über die Themen zu erlauben, die sich in der nahen Zukunft wohl unausweichlich bemerkbar machen werden. Markus Krall ist Volkswirt und nach seinen Angaben seit rund drei Dekaden in der Finanzberatung tätig.

Als Schwarzer Schwan [4] wird ein Ereignis bezeichnet, das sich

  1. für die meisten Menschen überraschend ereignet,
  2. grosse Auswirkungen hat und
  3. nicht selten in der Retrospektive trotz dem Vorteil, die Dinge in der Rückschau betrachten zu können, nicht angemessen analysiert wird.

Mir persönlich ist wichtig, dass das Wissen um die wirtschaftlichen Risiken in der Welt verbreitet wird. Einerseits damit diese Realität nicht vor den Augen weiter Teile der Bevölkerung verborgen bleibt, andererseits damit den Politikern, die sich am liebsten mit realitätsfremden Wohlfühlphantasien und pseudoreligiösen Weltrettungsallüren profilieren, gezeigt wird, um was sie sich eigentlich ganz praktisch zuerst kümmern sollten, wenn sie in ein paar Jahren nur schon in geringem Masse noch ernstgenommen werden wollen.

Ich selber werde, sollte diese schwarzen Schwäne so in der Realität auftauchen mit allen Konsequenzen, sehr wahrscheinlich nicht gestärkt herausgehen und muss mit dieser bedrohlichen Tatsache fertig werden. Ich bin erst vor vier Jahren endlich auf die Ökonomen und Gesellschaftstheoretiker aufmerksam geworden [5], die solche Entwicklungen beobachten, unablässig warnen, aber in der Regel in den von Selbstherrlichkeit regierten politischen Zirkeln kaum oder gar kein Gehör finden. Oft wird sogar dafür gesorgt, dass die Erkenntnisse und Warnungen dieser nachweislich kompetenten Menschen wie die sprichwörtlichen Propheten im Lande nichts gelten [6] oder dass sie belächelt werden, bis die Realität andere Fakten zu Tage treten lässt.

Für eine taugliche Vorbereitung blieb leider kaum Zeit und einige Aktivitäten, von denen ich mir ein wenig wirtschaftlichen Erfolg erhoffte, scheinen sich als die genialen Volltreffer zu entpuppen. Wenigstens lebt das Prinzip Versuch und Irrtum noch bei mir. Markus Krall hat über die letzten vier Jahre drei Bücher veröffentlicht [7-9], wovon letztes gerade heute am 03. Dezember 2018 erschienen ist:

  • Verzockte Freiheit: Wehrt euch! Politiker und Finanz-Eliten setzen unsere Zukunft aufs Spiel (2014) [7]
  • Der Draghi-Crash: Warum uns die entfesselte Geldpolitik in die finanzielle Katastrophe führt (2017) [8]
  • Wenn schwarze Schwäne Junge kriegen: Warum wir unsere Gesellschaft neu organisieren müssen (2018) [9]

  • Die Ursache: Risikovermeidung, Unterdrückung der Volatilität. (0:01-11:50)

Das menschliche Dasein besteht zu einem wesentlichen Teil aus Versuch und Irrtum. Auf diese Weise findet nicht nur das Erlernen der grundlegenden menschlichen Fähigkeiten statte, sondern es wird darüber hinaus Weiterentwicklung (Evolution) möglich. Jeder Versuch ist mit Risiken verbunden. Wer den Irrtum scheut, muss folglich auch Vorbehalte gegenüber Risiken haben und schlussendlich auch den Versuch meiden oder unterbinden. Das Ergebnis ist ein Stillstand oder ein Erstarren in Sachen Innovation.

Volatilität ist ein Ausdruck von Versuch und Irrtum. Ein grosser Erfolg, der belohnt wird, führt zu Volatilität nach oben, ein grosser Irrtum, der bestraft wird, zu Volatilität nach unten. Risiken können übertüncht werden, was macht ihre korrekte Wahrnehmung, die aus Qualifikation und Quantifikation besteht, erschwert. Bestehende Risiken in Abrede zu stellen oder sie absichtlich zu negieren, ist nie sinnvoll, da dadurch Raum für unerwünschte Entwicklungen entsteht, die man mit hoher Wahrscheinlichkeit zu spät erkennt und gezwungen ist, ihren Auswirkungen hinterherzurennen.

Die Verweigerung des Lernens, das Vermeiden der Wahrnehmung der nackten Realität, die Hingabe hin zu Illusionen, Wahnvorstellungen und dergleichen sind keine ratsamen Aktivitäten. Sie führen in Zukunft wahrscheinlich dazu, dass man irgendwann gnadenlos auf die genannte nackte Realität zurückgeworfen wird und abhängig davon, in welchem Masse man sich den Illusionen hingegeben hat, kann man dabei sehr tief fallen.

Das einmalige Ereignis in Europa, in der Geldpolitik ein Experiment der langfristigen Nullzinspolitik und des billigen """Geldes""" (weniger Anführungszeichen würde Geldillusionen nähren) zu veranstalten, ist ein Resultat der Unterdrückung der Realität und der Risikovermeidung. Die Zentralbanker haben zunächst nicht begriffen, dass sie damit Entwicklungen in Gang setzen, die grösser als das sind, was sie zu kontrollieren in der Lage sind. Diese hochbezahlten Leute, denen man die Geldpolitik in die Hände gelegt haben, haben versagt wie es Schüler tun, mit der Differenz, dass letztere nicht in einer Verantwortung stehen und deswegen auch nicht bezahlt werden.

  • Erste Auswirkung: Die Zombiefizierung der Wirtschaft. (11:50-18:20)

Als Ergebnis der Nullzinspolitik kommt es zu weniger Firmenpleiten. Denn, die tiefen Zinsen zwingen nicht zu einer hohen Wettbewerbsfähigkeit. Firmen, die schon längst zu wenig produktiv sind, schieben die eigentlich notwendigen Restrukturierungen weiter hinaus und gehen deutlich weniger oft Pleite, als sie es in einer normalen Welt täten. Auch gemäss dem Prinzip der schöpferischen Zerstörung [10], welches Joseph Schumpeter (1883-1950) [11] beschrieben hat.

Firmen, die noch präsent sind, obwohl sie kaum etwas produzieren, was auf den Märkten wirklich gefragt ist. Diese Firmen verseuchen auch die Kreditportfolios der Banken. Mit klassischen Bonitätsprüfungen aus der normalen Nicht-Nullzinswelt können die aktuell präsenten Risiken nicht adäquat bewertet werden. Beispielsweise die Kennzahl der Zinstilgungsdeckung - Verhältnis aus freier Cash Flow und dem Anteil Cash Flow, der für die Deckung der Zinsen gebraucht wird, macht in einer Nullzinswelt keinen Sinn. Ein Nullzins-Regime ändert die Bedingungen signifikant und bedarf ganz neuer Ansätze.

Markus Krall rechnet mit aktuell 12-14 % Zombiefirmen in Europa. An diesen Unternehmen haftet ein Kreditvolumen, welches die Eigenkapitalsummen aller Banken Europas übersteigt. Ein Zinswende wird die Europäische Zentralbank (EZB) mit aller Macht zu vermeiden versuchen. 2017 und 2018 waren verhältnismässig gute Jahre, aber es gab je etwa 2 % Wirtschafts- und Beschäftigungswachstum, Produktivitätsgewinn trotz möglicher technischer Fortschritte gleich Null.

  • Schwarzer Schwan Nr. 1: Erosion der Bankerträge (18:20-2)

Die Bankerträge in Europa setzen sich etwa aus 80 % Zinsmargen und 20 % Gebühren zusammen. Essentiell für sinnvolle Zinsmargen ist, dass sich der Zins aktuell auf dem freien Markt bildet und keinesfalls verordnet wird. Sie bestehen aus drei Komponenten, 1. Sparmarge, 2. Transformationsmarge und 3. Kreditmarge.

Mit der EZB-Nullzinspolitik fällt die Sparmarge vor Kosten ins Negative, es gibt Strafzinsen zuzüglich Kosten. Die Transformationsmarge fällt mangels steigender Zinsstrukturkurve mit längerer Laufzeit weg. Die Kreditmarge ist zur Kompensation erkoren worden, da man sich mit Kostenreduzierungen und Produktivitätssteigerungen schwer tut. Ein steigendes Kreditangebot bei gleichbleibender Nachfrage senkt aber wiederum den Preis.

  • Gesamt-Zinsüberschüsse Deutsche Banken [12]:
    2015: 95,9 G€
    2016: 91,1 G€ (- 4,6 %)
    2017: 85,5 G€ (- 6,1 %)

Die Situation der Geschäftsbanken wird durch den verhängnisvollen Interventionismus der EZB nahezu ausweglos. Es kommt somit, wesentlich durch die EZB verursacht, zu einem Niedergang des operativen Geschäfts der Banken. Das Verhältnis aus Kosten und Einkommen läuft von alleine Richtung 1.

Damit verbunden kann das Eigenkapital des Bankwesens zu erodieren beginnen. Daraus folgt, dass die Kreditvergabekapazität der Banken schrumpft. Gut daran ist, dass damit das Kreditangebot schrumpft und die Margen steigen. Problematisch ist, dass man damit die zuvor erwähnten Zombiefirmen wahrscheinlich um ihre Existenz bringt, in denen die Banken massiv investiert sind. Verschwindende Zombies lassen das Eigenkapital der Banken viel schneller schrumpfen.

Dann führt eine schrumpfende Kreditvergabe zu einer schrumpfenden Geldmenge und damit baut sich ein deflatorischer Druck auf. Die EZB, die eigentlich eine halbwegs konstante Inflation von 1-2 % schaffen möchte, nimmt mit ihrer Politik offenbar auch die Schaffung eines deflatorischen Drucks in Kauf, obwohl er ihre Prioritäten höchsten Ranges torpediert.

Kommt es zu einer unkontrollierten Detonation dieser Bombe an Risiken, ist zu erwarten, dass 10-15 % der Unternehmen in Europa sofort in die Pleite gehen, dazu nahezu alle Geschäftsbanken wegen Verlusten, die ihr Eigenkapital weit überschreiten. Die zur Rettung notwendige Summe wird von den Staaten nicht aufzubringen sein. Die EZB könnte sich zu einem nie dagewesenen Experiment der quantitativen Lockerung (Quantitative Easing) [13] verleiten lassen.

Die Lücke im Bankensystem könnte geschätzt etwa € 2,5 Billionen betragen, um das System zu stabilisieren braucht es wegen der Vernetzungen etwa die dreifache Menge, also € 7,5 Billionen. Damit verbunden wäre eine Erhöhung der Zentralbank-Geldmenge von jetzt ca. € 4,2 Billionen auf € 11,7 Billionen, in wenigen Wochen.

  • Schwarzer Schwan Nr. 2: Das Ende der Deutschen Parteiendemokratie (30:20-35:30)

Das Aufsparen von Volatilität ist in dem Parteiensystem wegen seines Aufbaus nahezu innewohnend. Zwei Arten von adverser (negativer) Selektion lassen das Parteiensystem leiden.

  1. Die Bezahlung von Abgeordneten ist fix geregelt. Für die meisten, die im freien Markt nicht besonders erfolgreich tätigen, dürfte sie einen Aufstieg darstellen, für einige wenige einen Abstieg. Die Wahrscheinlichkeit ist gross, dass letztere eher nicht aus freien Stücken in die Politik einsteigen. Es kommt somit nicht zu einer Selektion der talentiertesten Leute.
  2. Das Listensystem. Dieses belohnt weder Fachwissen, Charakterstärke, vorausschauende Intelligenz, noch Verantwortungsbewusstsein, sondern parteiinterne Konformität. Der durchschnittliche Politiker ist somit, in Herrn Kralls Worten, ein rückgratloser Minderbemittelter. Das Missmanagement in der letzten Wirtschaftskrise bestätigt die Einschätzung von Markus Krall. Zu erwarten, dass mit einer nächsten Krise besser umgegangen wird, ist realitätsfremd.

Daraus ergeben sich zwei mögliche Entwicklungen.

  1. Die Entwicklung hin zum Autoritatismus. Der Staat zeigt sich unbelehrbar, wird nicht eingebremst und gibt sich dem Wahnsinn hin, dass er mit mehr Interventionsmöglichkeiten für ein besseres Ergebnis zu sorgen imstande ist. Mit einer für Staaten typischen Verwaltungsstruktur ist man im Gegensatz zu einem marktorientierten Aufbau dazu verdammt, den Entwicklungen stets hinterherzulaufen. Das Ergebnis wird kein Gutes sein. Momentan wird diese Entwicklung vor allem von linksgerichteten Parteien vorangetrieben.
  2. Dem Staat werden seine Grenzen aufgezeigt, indem eine ausreichende Zahl von Bürgern sich für den Erhalt ihrer Freiheiten mit grosser Risikobereitschaft und Tapferkeit einsetzen und diese dem Erhalt des Staatsapparats vorziehen.
  • Schwarzer Schwan Nr. 3: Im politisch-bürokratischen Stil verwaltete Unternehmen sind nicht genug anpassungsfähig an Märkte, die im Umbruch stehen (35:30-39:20)

Im deutschen Aktienrecht liegt weitgehend eine Trennung von Eigentum und Verantwortung vor. Es gibt eine Managerklasse, die erstklassige Betriebswirtschaftsschulen besucht hat und nicht ohne gute Fähigkeiten ist. Aber die Auswahl erfolgt nicht nach unternehmerischem Talent, sondern nach den Fähigkeiten, die sie im administrativ-bürokratischen System einer grossen Unternehmung zeigen.

  1. Fähigkeit: Mehrung des Nutzens des direkten Vorgesetzten führt zum Aufstieg.
  2. Fähigkeit: Mehrung des eigenen Nutzens führt zum Aufstieg nach ganz oben.

Unternehmergeist und unternehmerisches Ausprobieren, echte Innovation wird so nicht gefördert und findet so kaum statt. Die Volatilität, das Prinzip von Versuch und Irrtum, wird auch hier unterdrückt. Grosse Unternehmungen können so zu politisch gefärbten Monstern werden. Damit einher geht in der Regel eine Erosion der Wettbewerbsposition.

Wie gehen solche Unternehmungen mit den möglichen, drohenden grossen Veränderungen im monetären und technologischen Bereich um? Eine neue schöpferische Zerstörung kann bürokratisierte Unternehmen in grosse Bedrängnis führen.

  • Schwarzer Schwan Nr. 4: Technogeddon über Quantenrechner (39:20-46:55)

Die Produktion von Chips [14] über lithographische Verfahren - von oben nach unten - hat sein Ende mehr oder weniger erreicht. Die Präsenz grösserer Quantencomputer [15] - eine existierende, aktuell noch zu wenig ausgereifte Technologie - wird in der Lage sein, die alte Technologie disruptiv zu ersetzen. Nahezu alle Sicherheitsvorkehrungen über Verschlüsselungen können dem gewaltigen Rechenpotential von Quantencomputern kaum etwas entgegensetzen

  • Schwarzer Schwan Nr. 5: Die sich entwickelnde geo-politische Realität (46:55-52:05)

Gegenwärtig werden die mitteleuropäischen Ländern eingelullt in eine realitätsferne, an zeitgeistlich-moralische Vorstellung von Politik, die Anlässe zum Lernen nur in homöopathischen Dosierungen antizipiert. Ehrlich ausgedrückt kann gesagt werden, dass den Europäern ein dicker Mantel der Desinformation angezogen wurde, wie man ihn sonst eher aus Kriegssituationen kennt. Die Wahrnehmung der Realität gestaltet sich auf diese Weise schwierig.

Der Nahe Osten hat in den letzten Jahren interessante Entwicklungen gezeigt. Es existiert auch eine etwas seltsam anmutende Allianz zwischen zwei eigentlich rivalisierenden sunnitisch-muslimischen Gruppen [17]. Die einen sind sie Salafisten (oder Wahhabiten) [18], die von Saudi-Arabien dirigiert werden, die anderen sind die Muslimbrüder [19]. Zu letzteren gehört auch der türkische Präsident Recep Tayyip Erdogan [20] ist.

Die Strategie der Muslimbrüder ist die muslimische Übernahme Europas, wie auch ein investigativer Journalist aus Israel - Zvi Yehezkeli [21] - durchaus glaubwürdig nahegelegt hat. Er hat sich einige Zeit unter muslimischen Zuwanderern in Europa aufgehalten und dieses Ziel [22], das in Europa in Opposition nahezu nur von Menschen ausgesprochen wird, die als rechts rechtspopulistisch, rechtsradikal oder rechtsextremistisch gelten, als Ergebnis erkannt. Von linksgerichteten Medien wurde Zvi Yehezkeli kritisiert, was mich nicht wundert. Er hat auch eine mehrteilige Dokumentation über Muslime in Europa publiziert.

Das strategische Konzept der Muslimbrüder liest sich folgendermassen:

  1. Für zahlreiche Einwanderer in Europa sorgen. Dafür ist es auch hilfreich, die aktuellen Grenzen der Türkei in Frage zu stellen und Kriege im Ausland zu führen oder diese zu unterstützen. Bisher beschränkte sich das auf Syrien und Irak, wird der Balkan folgen?
  2. Viel Nachwuchs in der Diaspora.
  3. Ausbildung von Subkulturen, deren Integration und Assimilation man aktiv über soziale Kontrollmechanismen verhindert. Von den europäischen Gastländern werden diese Aktivitäten gegen jede gebotene Vernunft zugelassen.
  4. Schaffung eines Ungleichgewichtes in den Zielländern der Migration.

Das aktuelle Problem ist die mangelnde Präsenz realistischer, situationsnaher Einschätzungen im sicherheitspolitischen Bereich. Wichtig ist, dass man grundsätzlich alle denkbaren Szenarien für möglich hält und sich nicht ausschliesslich auf möglicherweise stark gefärbte Abschätzungen über die Wahrscheinlichkeit von Ereignissen verlässt. Durch die Missachtung vieler denkbarer Szenarien schafft man ein Ungleichgewicht in Auswahl und damit sicherheitspolitischer Vorbereitung. Mit dieser falschen Wahrnehmung schafft man erst neue Möglichkeiten für machthungrige Mächte. Man ermutigt damit risikoreiche Abenteuer, die auch dann in der Lage sein können, riesigen Schaden anzurichten, wenn sie nicht wirklich erfolgreich sind. Aus einer Zerstörung entstehen nicht automatisch Werte, wie es viele vom revolutionären Eifer befallene Aktivisten teilweise gerne glauben wollen.

In den 1930er Jahren wurde Hitler auch nicht direkt als so gefährlich wahrgenommen, wie er sich später zeigte. Das römische Zitat Si vis pacem para bellum [23] - wenn du Frieden willst, bereite dich auf den Krieg vor - ist noch heute das wichtigste Prinzip in der Sicherheitspolitik.


  • Fazit (52:05-55:30)

Man stelle sich nun vor, dass die präsentierten schwarzen Schwäne möglicherweise gleichzeitig aufgreten und kulminieren. Von vorausschauendem Risikomanagement kann man so kaum sprechen. Eher von einem Versagen, der das Vertrauen in jegliche Politik auf viele Jahrzehnte hinaus komplett ruinieren kann. Wichtig ist, dass sich die Europäer jetzt dem längst bestehenden Konflikt stellen und sich dazu entscheiden, Verantwortung zu übernehmen und für ihren Erhalt und die Europa prägenden Freiheiten zu kämpfen, gegen jeden erdenklichen Widerstand.

Die Entschlossenheit, für seine eigenen Interessen einzustehen und aktiv zu kämpfen, wurde leider durch den Erfolg des kulturmarxistischen Kampfes der Alt-68-er und der Frankfurter Schule beschränkt. Die Wertgrundlagen der Freiheit, wie sie in der Österreichischen Schule der Nationalökonomie dargelegt werden, wurden sehr erfolgreich untergraben. Wie ich in der Einleitung meiner letzten Übersetzung dargelegt habe, kann ich nicht nachvollziehen, warum gerade Ludwig von Mises (1881-1973) [24] als prophetischer Jude keinen grösseren Bekanntheitsgrad erreichen konnte und Generationen von jungen Menschen lieber den sozialistischen Heilsversprechern gefolgt sind [25].


[1] Dr. Markus Krall im Hayek Club Frankfurt "Wenn schwarze Schwäne Junge kriegen..." Friedrich A. von Hayek-Gesellschaft e.V. YouTube Kanal, 22. November 2018
[2] Dr. Markus Krall im Hayek Club Frankfurt "Wenn schwarze Schwäne Junge kriegen...". @fabio, 24. November 2018 https://steemit.com/deutsch/@fabio/dr-markus-krall-im-hayek-club-frankfurt-wenn-schwarze-schwaene-junge-kriegen
[3] Wenn schwarze Schwäne Junge kriegen - Dr. Markus Krall. @samui1970, 19. Oktober 2018 https://steemit.com/deutsch/@samui1970/wenn-schwarze-schwaene-junge-kriegen-dr-markus-krall?sort=votes
[4] https://en.wikipedia.org/wiki/Black_swan_theory
[5] https://de.wikipedia.org/wiki/Österreichische_Schule
https://en.wikipedia.org/wiki/Austrian_School
[6] Markus 6, 4 (Lutherbibel 2017): Jesus aber sprach zu ihnen: Ein Prophet gilt nirgends weniger als in seinem Vaterland und bei seinen Verwandten und in seinem Hause.
[7] Verzockte Freiheit: Wehrt euch! Politiker und Finanz-Eliten setzen unsere Zukunft aufs Spiel. Markus Krall und Diogenes Rant, 2014, Finanzbuch Verlag, bei Amazon: https://www.amazon.de/dp/3898798542/ref=cm_sw_r_tw_dp_U_x_7rybCbY6RKDW3
[8] Der Draghi-Crash: Warum uns die entfesselte Geldpolitik in die finanzielle Katastrophe führt. Markus Krall, 2017, Finanzbuch Verlag, bei Amazon: https://www.amazon.de/dp/3959720726/ref=cm_sw_r_tw_dp_U_x_0rybCbKSERXH2
Buchvorstellung: «Der Draghi-Crash» von Markus Krall: Ein Weckruf, der hoffentlich nicht verhallt. Austrian Institute http://austrian-institute.org/der-draghi-crash/
[9] Wenn schwarze Schwäne Junge kriegen: Warum wir unsere Gesellschaft neu organisieren müssen. Markus Krall, 2018, Finanzbuch Verlag, bei Amazon: https://www.amazon.de/dp/395972151X/ref=cm_sw_r_tw_dp_U_x_ZrybCbH1A0WXY
[10] https://de.wikipedia.org/wiki/Schöpferische_Zerstörung
https://en.wikipedia.org/wiki/Creative_destruction
[11] https://de.wikipedia.org/wiki/Joseph_Schumpeter
https://en.wikipedia.org/wiki/Joseph_Schumpeter
[12] Das Zinsmassaker und neun weitere Grafiken zum Zustand der deutschen Kreditwirtschaft. Finanz-Szene.de, von Heinz-Roger Dohms, 17. September 2018 http://finanz-szene.de/das-zinsmassaker-und-neun-weitere-grafiken-zum-zustand-der-deutschen-kreditwirtschaft/
[13] https://de.wikipedia.org/wiki/Quantitative_Lockerung
https://en.wikipedia.org/wiki/Quantitative_easing
[14] https://de.wikipedia.org/wiki/Integrierter_Schaltkreis
https://en.wikipedia.org/wiki/Integrated_circuit
[15] https://de.wikipedia.org/wiki/Quantencomputer
https://en.wikipedia.org/wiki/Quantum_computing
[16] https://de.wikipedia.org/wiki/Naher_Osten
https://en.wikipedia.org/wiki/Middle_East
[17] https://de.wikipedia.org/wiki/Sunna
https://en.wikipedia.org/wiki/Sunnah
[18] https://de.wikipedia.org/wiki/Salafismus
https://en.wikipedia.org/wiki/Salafi_movement
https://de.wikipedia.org/wiki/Wahhabiten
https://en.wikipedia.org/wiki/Wahhabism
[19] https://de.wikipedia.org/wiki/Muslimbrüder
https://en.wikipedia.org/wiki/Muslim_Brotherhood
[20] https://de.wikipedia.org/wiki/Recep_Tayyip_Erdogan
https://en.wikipedia.org/wiki/Recep_Tayyip_Erdogan
[21] https://en.wikipedia.org/wiki/Zvi_Yehezkeli
[22] Mit versteckter Kamera unter Muslimbrüdern. NZZ.ch, 04. März 2018, von Joseph Croitoru https://www.nzz.ch/feuilleton/medien/mit-versteckter-kamera-unter-muslimbruedern-ld.1361026
[23] https://de.wikipedia.org/wiki/Si_vis_pacem_para_bellum
https://en.wikipedia.org/wiki/Si_vis_pacem,_para_bellum
[24] https://de.wikipedia.org/wiki/Ludwig_von_Mises
https://en.wikipedia.org/wiki/Ludwig_von_Mises
[25] Zitate 106 - Thomas DiLorenzo - Politische Korrektheit als Mises'scher Destruktionismus 1/3. @saamychristen, November 2018 https://steemit.com/deutsch/@saamychristen/zitate-106-thomas-dilorenzo-politische-korrektheit-als-mises-scher-destruktionismus-1-4


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Ein sehr starker Vortrag. Habe ich selbst schon 2x angehört. ;-)

Danke für den Kommentar! Hätte mir der Vortrag nicht gefallen, hätte ich auch keine Zusammenfassung erstellt. Und tatsächlich, beim ersten Mal hören habe ich nicht alles aufnehmen können, die Informationsdichte ist also nicht gering.

Ja, sehr dichtes Informationsaufkommen ist festzustellen. Ich gehe davon aus, daß Du schreiben wolltest, daß Du beim ersten Hören nicht alles aufsaugen konntest. Dann erging es Dir ebenso wie mir.
Von Dr. Krall gibt es noch weitere Vorträge im Netz, die ebenfalls einen Anklick wert sind. ;-)

In der Tat war in der ersten Fassung ein nicht nicht enthalten. Wie dem auch sei, es hat seinen Weg noch hineingefunden.

Nichts davon was Krall erzählt wird in den nächsten 20 Jahren wahrscheinlich passieren - oder zumindest nicht in den näcchsten 10 Jahren.

Es wird 100 Jahre Nullzinsen geben - und davon mehr als genug.

Will heißen, Dr Krall liegt mit seiner Prognose 2020 voll daneben. Es verwundert mich, dass er die Möglichkeit von 100 Jahren Nullzinsen dabei stets ausblendet und so tut, als ob die EZB demnächst die Zinsen anheben könnte oder was auch immer.

Die EZB wird sich in Luft auflösen - aber nicht morgen und auch nicht in den nächsten 10 Jahren. Spätestens zum Ende des Jahrhunderts wird sich aber das Schicksal einer dann fast 100 Jahre dauernden Nullzinspolitik zum alles legen und Europa zu einem bedeutungslosen nchtssagenden Kontinent machen.

Das zeigt bereits die Geschichte der Bank of Amsterdam...

Danke für den Kommentar!

Ich gehe auch nicht davon aus, dass Herr Krall in seinem Vortrag die kurzfristige Erwartungen geteilt hat, sondern eher langfristige. Wirklich in der Sache mitreden kann ich als Laie bekanntlich nicht, aber in der Politik gibt es Leute, die noch weniger verstehen und sich Entscheidungskompetenzen anmassen.

Unabhängig davon, welches Szenario eintreten wird, ist durch die Darlegung dieser fünf schwarzen Schwäne immerhin ausgedrückt, von welchen Seiten Druck aufgebaut wird. Druck, der schlussendlich zu Entscheidungen zwingt.

Wie lange eine Nullzinspolitik aufrecht erhalten werden kann, kann ich nicht sagen. Ich gehe davon aus, dass der EZB langfristig die Realität von aussen aufgedrückt und sich ihr Handlungsrahmen immer weiter einschränken wird. Um ihre Handlungsfähigkeit hat sie sich aber selbst gebracht.

Mit der Bank of Amsterdam ist die Amsterdamsche Wisselbank gemeint, die 1609-1820 existierte, nicht?

https://de.wikipedia.org/wiki/Amsterdamer_Wechselbank
https://en.wikipedia.org/wiki/Amsterdam_Wisselbank


"Unsere Parteipolitik bringt rückgratlose Minderbemittelte an die Spitze."" (Dr. Markus Krall)

Ganz schön kess der Herr.

Natürlich, ohne deutliche Worte sollte man heute nicht auskommen. Sonst hört nämlich gar niemand zu. Und obwohl die Ergebnisse für sich sprechen, scheinen die meisten Menschen die Erklärung unbedingt zu brauchen.

mal schauen ob Bitcoin und Co das ummüntzen können oder ob die Leute sich in Gold oder in das BGE retten.


@saamychristen, sorry to see you have less Steem Power.
Your level lowered and you are now a Red Fish!

Do not miss the last post from @steemitboard:

Saint Nicholas challenge for good boys and girls

Support SteemitBoard's project! Vote for its witness and get one more award!

That is the problem, I need work and income and since Steem is on rubbish level now I have to sell on any price. Too bad, but reality. At least for me, Steemit has failed now.

To produce that report here took about 3 hours after having seen the presentation. For such an amount of work I need at least US$ 50, not US$ 1,00 as it is now. I am by no thinkable means in the position to afford that. The end is near.

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