イニシャル・コイン・オファリング

Vladimir Hovanskiyと申します。STO・ICOのマーケティングサービスが提供するPlatinumという会社にGoogle Adwordsのマネージャーを努めています。弊社も新世代のビジネスインキュベーターです。最高のSTOブロックチェーンプラットフォームを開発しましたし、７００社にサービスをご提供いたしました。 証明はこちらになります！ Platinum.fund 広報の作業だけではありませんし、UBAI（ブロックチェーン・投資経済大学）で得られた知識も共有します。弊社の大学でSTOとICOのやり方が勉強できます！ これからは、ICO段階中に、ブロックチェーン内であるトークンの目的と役割について話したいと思います。

資金の監視方法

ウォレットと資金を監視する方法は2つあります。 1つは、特定のブロックチェーンの取引すべてを表示できるように特別に設計されたウェブサイト上の個々のウォレットアドレスを検索することです。もう1つは、すべての仮想通貨の価格を追跡するアプリケーションにウォレット・コンテンツのコピーを格納することです。

Blockchain.infoはビットコイン のブロックエクスプローラで、ウォレット内のすべての履歴を追跡することができ、ウォレット内のすべての履歴トランザクションを見ることができます。

ETHブロックチェーンのブロックエクスプローラはETHスキャナと呼ばれ、同じように機能します。

JSRIと呼ばれるJibrel Networkが製作したETHスキャナとの競合がありますが、すぐにリリースされる予定です。 JSearchは、ETHブロックチェーントランザクションのためのより効率的で高速な検索方法を提供することを目指します。 Nano（以前のRaiブロック）のためのnanoexplorer.ioやNEOのためのNeotrackerなど、個々の仮想通貨ごとに多くの異なる種類のブロックエクスプローラがあります。

単にポートフォリオの資産価値を見たいと思っているのであれば、DeltaとBlockfolioのアプリで簡単にそれを行うことができます。しかし、実際に特定のウォレットアドレスにリンクされているわけではなく、単に価格の動きと監視したいコインの合計金額を表示します。”
“イニシャル・コイン・オファーリング（ICO）の歴史

イニシャル・コイン・オファリング（ICO）は仮想通貨のエコシステム内で新しいプロジェクトを始めるのに必要な初期資本の資金調達の手段です。

普段、プロジェクトのトークンを購入するには、BTCとETHが使われます。しかし、新しいプロジェクトがNEOやWANChainという代わりのブロックチェーンプラットフォームに基づいて立ち上げられることもあります。プレセールのICOトークンがプロジェクトエコシステム内で機能通貨として使われます。ICOが終わる後は取引所に上場させられますし、相場が需要によって決められます。

ICO資金調達システムを使用する主な利点は、IPO（Initial Public Offering）を用いて従来の方法でスタートアップを開始することによって発生する膨大な時間と費用を回避できることです。さまざまな地域で法令遵守を確保するための時間がかかり、コストのかかるプロセスは、しばしば中小企業にとってIPOフォーマットを実行不能にします。したがって、資金調達のICOの方法は、プロジェクトのための手段としてはるかに魅力的ですが、同時に、ICOは確かに投資家にとってより危険です。”
“プロジェクトでは、プライベート・プレセールの日が設定される前であっても、エンジェル投資家からの資金調達を求めることがよくありますが、一部のICOはプレセールに移行します。エンジェル投資家から潜在的な初期投資が求められた後、プレセールが始まり、通常、公売価格から15〜30％の割引があります。メインセールは、プレセールが終了した後に開始されます。当時、チームとコネクションを持たない通常の仮想通貨エコシステムの愛好家は、1階の価格にかなり近いところでプロジェクトに入るかもしれません。

エンジェル投資家やプリセールス投資家は、時にはメインセール価格からかなりの割引を受けることがありますが、それらのトークンは、ダンピングを防止するために、長期間ロックされています。

今日、ICOの大多数は、EthereumブロックチェーンとERC-20トークンを利用しています。最初のトークンセールスは、2013年7月にMastercoin（ビットコインから フォークしたコイン）によって手配されました。Ethereumは2014年の早い段階で3700 BTCをわずか12時間で調達でき（当時230万ドル相当、今日3,500万ドル未満）、 2015年後半までは、Augur、NXT、Factomのすべてが成功し、資金を調達しているICOが散発的にありました。

2016年はICO形式がベンチャーキャピタル業界を真に混乱させた年でした。 2016年に64のICOがあり、累積的に1億300万ドルを調達しました。”
“驚異的な成功と理由
実世界の例

ICON（ICX）初期コイン・オファリングは、適切に行われたトークンセールの成功したプロジェクトの一例です。このプロジェクトは、異なるガバナンスのブロックチェーンが一元的な権限なしに、できるだけ少ない障壁で互いに取引することを可能にする、世界規模の非中央集権的ネットワークを構築することを約束しました。 ICXは、公平で明瞭なトーノミクスを提供し、1ETHで2500 ICXの購入券を付与し、9月18日にICOが開始されたときに1ETHの価値は約250ドルでした。トークンの合計金額の50％が公開販売のために計上され、総額800,460,000コインのうち400,230,000コイン、150,000ETHの資金調達目標に相当します。

由プロジェクトの壮大な成功の根本的な理由の1つは、関与した人々の素晴らしい背景と、長年にわたる功績のあるプロジェクトの基盤でした。ICONはもともと、DAYLIフィナンシャルグループと3つの韓国大学との合弁事業「The Loop」によって開発されたプロジェクトでした。サムスン証券などの会員を誇る世界最大の組織である韓国金融投資ブロックチェーンコンソーシアムを率いています。 The Loopは、韓国金融投資コンソーシアムのためのKYC / AML認証スマートコントラクトプラットフォームを完成させることを含めて、ICXが生まれる前の段階で、ハイプロファイルクライアント向けのブロックチェーンソリューションを既に実装していました。”
“実世界の失敗例とその訳
世界の実例

自分自身の会社を立ち上げることに伴うリスクは巨大です。 Shikhar Ghoshによるハーバードビジネススクールの調査によると、新会社の失敗率はスタートアップで75％以上、5年後で約50％、10年後で75％以上との結果となっています。

Ghosh氏は、スタートアップの失敗の最も一般的な要因として、次の問題を特定しています。

不十分な市場の需要
支払い能力の欠如
誤ったチーム編成
競合他社
価格/コストの問題
不十分な製品
ビジネスモデルの必要性または欠如
非効率なマーケティング
顧客の欲求を無視する
例従来のビジネススタートアップの失敗率に関する統計と比較して、Tokendataが提示した仮想通貨のスタートアップの倒産比率は低かった。彼らは最も厳格なICO調査会社の1つで、2017年に開始された902のICOクラウドセールプロジェクトの46％が失敗したと記録しています。この46％のうち、資金調達段階が終わる前に142プロジェクトが崩壊し、さらに276プロジェクトが「詐欺を起こした」（資金を奪って逃げ出した）、あるいはゆっくりと退場することになりました。

我々は、 調査に失敗した不完全なプロジェクトが、不正行為や最終的に管理不能な行為ではなく、実行不能で失敗したICOを調べることがより効果的だと考えました。”
“失敗＆その訳 世界の実例
§３

Tezosは真デジタル共和国を確立する新しい非中央集権型ブロックチェーンとして設計されました。このプロジェクトは、キャスリーンとアーサー・ブレイトマン夫妻のチームとヨハン・ゲーバーズが経営するスイスの財団と​​のパートナーシップでした。彼らは、トランザクションを管理するコードの真実性を数学的に証明し、スマートコントラクトのセキュリティを高める技術である「正式な検証/Formal Verification」という新しい考え方を持っていました。その考えは投資家から認められ、2017年には2億2300万ドルの資金が調達されました。

ブレイトマン夫妻がパートナーシップを組んでいたスイス財団の元首に辞任するように頼んだ後、問題が発生しました。ゲーバーズ氏の言葉では、ブレイトマン夫妻は「スイスの法的構造を迂回し、財団の支配権を引き継ぐ」ことを試みていました。 その後、ゲーバーズ氏が辞任し、新しいリーダーシップチームが設置されているが、最も成功したICOのいずれかの残骸から生まれた6つの集団訴訟は、現時点でまだ完全に解決されていません。 Tezosネットワークは、2018年第3四半期頃の開始日を予定しています。

Tezosネットワークの見通しは終わっていないが、このプロジェクトの問題は明確に定義された指導体制の必要性と、ICO後の資金配分計画についての注意深い研究になります。理事会内の争いが避けられれば、Tezosプロジェクトは2017年後半の市場の冒頭に、仮想通貨エコシステムの階層構造の最上位に近づく可能性がありました。”
“敗＆その訳 世界の実例
§４

プロジェクトは、しばしば1つの焦点から別のプロジェクトに「ピボット（軸を移す）」することもあります。多くの場合、チームは同じコアメンバーを維持しながらプロジェクト名を変更し、もう一度ベンチャーを成功させることを試みます。

そのようなプロジェクトの1つは、技術的に言えばまだ「デッドコイン」ではないチェーントレードトークン（CTT）で、数ヶ月以内に業務を停止し、新しいプロジェクトに「ピボット」する兆候を示しています。

CTTプロジェクトは、「食品と原材料（商品デリバティブともいう）に関する先物とオプション取引のための最初のブロックチェーンベースのプラットフォーム」を目指していました。しかし、ソーシャルメディアの不在と、優秀な取引所への無関心のため、チームの野心は未だ実現されませんでした。チームはおそらく、以前の事業チェーントレードの取り組みと、「Nebula Decentralised Exchange」の取引に分割したと思われます。プロジェクトリーダーはCTT保有者の大多数が受け入れた1対1のトークンスワップを提供しました。”
“ICOプロセス

投資するかもしれない特定のプロジェクトの長所と短所を研究する前に、ICOクラウドファンディング方法を全体的に知ることが重要です。こうすることで、特定のアイデアやプロジェクトに資金を投入することに決める前に、潜在的な落とし穴を避けることができます。

ICOの段階は何ですか？

ステージ1：トークンセールの詳細が設定されています。これは通常、ホワイトペーパーのリリース後、フォーラムやソーシャルメディアで将来の投資家へのプロジェクトのプレゼンテーションです。

ステージ２：プライベートセールのためのホワイトリスト作成が始まります：すべてのICOの大半は個人投資家向けのKYCを確認しています。通常、パスポートの写真や運転免許証をアップロードします。

ICOへの参加は、一部の地域で悪夢のような規制対象となっていることが判明しています。 ほとんどのトークンセールスは、中国と米国の投資家からの参加を完全に制限していますが、場合によっては、認定された投資家が米国に参加することもあります。”
“ICOプロセスの続き
§２

ステージ3：プライベート/プレセールス状態：通常、トークンの10％は初期投資家に10〜30％割引で提供されます。これらのいくつかの選択された投資家は、おそらくチームと密接な関係を持つでしょう。しかし、すべてのプロジェクトがプリセールスラウンドを持っているわけではなく、一部は公開販売に直面しています。

ステージ4：パブリック/メインセールス開始のホワイトリスト作成、パブリックセールス時の投資家には、それ以前のセールス時の投資家向けに使用されているものと同じフォーマットが使用されますが、主要なセールスは圧倒的な需要により早期に終了することもあります。

投資家は、自分が使う仮想通貨ウォレットのアドレスを登録する必要があります。これは、ICCトークンを購入するために使用されるアドレスであり、購入したトークンを受け取るために使用されます。このウォレットアドレスは、Blockchain.infoビットコインウォレット、またはERC-20用MyEther Walletのような非取引所のウォレットでなければなりません。以前のレッスンで学んだ様に、ウォレットのアドレスを間違えた場合、購入したBTCやETHと同様に永遠にトークンを失う可能性があります。

仮想通貨の公開鍵をコピーしてホワイトリストウォレットのフォームに貼り付けることが、その次の作業です。そして、投資家として、ICO登録が成功したことの確認の連絡がチームから来るのを待ちます。”
“ICOプロセス
§３

ステージ5：公開販売開始：一般的に特定の日付ですが、時には特定の期間です。

ICOに参加することに興味がある場合は、できるだけ早く出資することが重要です。また、ハードキャップに達した後にETCやBTCを送る場合、資金が返還されます。この払い戻しは、市場活動が活発な場合には、数日、または数週間かかることがあります。

ご存知でしょうか？

2017年には当初ICO期間を数週間計画していたICOが結局、数時間で、あるいはわずか数分でも、資金調達を大成功させて終わりました！”
“ICOプロセス
§４

ステージ6：トークンは参加に成功した投資家のウォレットに配分され、ETHベースのトークンの場合はIDEXやEtherDeltaなどの一部の非中央集権型取引所で取引を開始できます。トークンは、投資家の出資が行われたウォレット・アドレスとの間で送受信されます。

ステージ7：主要取引所に上場されているトークンは、セール前またはセール中にチームが交渉した取引所に上場します。 Bitfinex Bittrex、Huobi、Binanceなどの大規模な取引所に上場するには巨額の費用がかかります。したがって、通常は小規模なプロジェクトはトップ10の取引所に非常に迅速には上場されません。トークンが多くの取引所に上場されればされるほど、その特定のトークンを購入する機会を得る投資家が増えるため、通常はその価格は上昇します。”
“ブロックチェーンユースケースの評価

ブロックチェーン技術の特定ユースケースを評価するにしたがって、ICOプロジェクトの野心が特定の市場にどの程度成功するかを評価することは簡単な努力ではありません。

下の図に示すように、ブロックチェーンテクノロジーは、さまざまなビジネス分野に適用可能な無限の可能性を持っています。しかしICO投資家としては、長期的な成功を収める可能性のあるプロジェクトをまず探さなければなりません。どのユースケースが長期的な成功を収める可能性が高いかを確認することが重要な違いです。

また、この新しいブロックチェーンテクノロジーを実際に使用するかどうかを問わず、特定の目的に照らして、過剰に使用される可能性があることを認識する必要があります。

プロジェクトによって提案された特定のソリューションを分析する際に用いるべき主な質問は次の通りです。

提起された問題と解決策は何ですか？
この特定のビジネス分野にはブロックチェーンソリューションが必要ですか？つまり、この事業が現在行っている方法よりも実際に優れているのは、ブロックチェーンソリューションですか？
この特定の事例におけるブロックチェーンの使用は実現可能で適用可能ですか？
競合他社は、この同じ地域でブロックチェーンプロジェクトについて何をしていますか？”
“ブロックチェーンネットワークは、共有、複製、安全、不変、および検証可能なデータ台帳を提供します。ユースケース分析の要因：
共有および複製： 参加者が台帳のコピーを持って、多くの人がそれを見ることができる、あるいはその上で作業をします。
セキュリティ保護： 暗号技術によって保護されています。
検証可能性： ビジネスルールはネットワーク上で発生するすべてのインタラクションと連携させられます。
不変性： トランザクション（記録）を変更および削除することはできませんが、検証可能な監査はネットワークによって維持されます

これをすべて考慮して、ブロックチェーン技術を使用して最適に解決される可能性のあるビジネスユースケースを見つけるためにはどうすればよいでしょうか？

信頼性の問題を持つデータ交換、例えば、互いに取引がある企業間。信頼は、従業員と製品に関する多数の検証プロセスを通じて確立されなければならない。これらのプロセスは運用コストを増加させます。例：デジタル投票。
データストレージ、コンプライアンス、監査されるべきリスクデータなど、潜在的なビジネスプロセス。ブロックチェーンソリューションは、レギュレーターに情報のリアルタイムビューを提供します。例：VeChainやWaltonChainなどのサプライチェーンソリューション。運用損失がゼロに近づく可能性はもちろん、どのビジネスにとっても魅力的です。
あらゆる種類の資産取引。ブロックチェーンネットワークは、改ざん防止の台帳を使用して、追跡可能なトランザクションを検証することにより、さまざまな産業に金額を節約することができます。例：資産のトークン化、例えばJibrel NetworkまたはPolymath”
“トークンの目的
仮想通貨エコシステム内では、トークンの定義と役割が広く理解されています。それらは、特定のブロックチェーンの上に位置するプログラム可能な通貨単位を表し、特定のアプリケーションに固有のスマートコントラクト「ロジック」の一部です。

ビジネス分野では、プロジェクトやビジネスベンチャーが自治できるようにするために、トークンを価値単位として定義することができます。また、トークンユーザーは、ビジネスプロダクトとの接続やコラボレーションを可能にしながら、すべてのステークホルダーへの報酬の共有を促進します。トークンは、より一般的な意味で、個人的に発行される通貨の一種として記述することもできます。過去には、通貨を発行し、ガバナンスの条件を設定することは、唯一政府の権限の範囲内にありました。 ブロックチェーンテクノロジーの出現により、政府や中央銀行だけではなく、企業やその他機関が発行管理可能なデジタルマネーの形態を提供するという現象が発生しています。これらのメカニズムの広範な採用は、世界経済を根本的に変える可能性があります。これは、特定のトークンや通貨を使って、ビジネスや生活のあらゆる分野で自立的なミニ経済の創造に似ています。”
“トークンの目的
§2

面白い事実：特定のブロックチェーントークンをともなうプロジェクトが開始されることは、通常、ICOトークンとの交換を伴うので、トレーダーや投資家は今後のICOのスケジュールを知ることが重要です。ETHは、通常大部分のICOがEthereum Blockchainで起動するため、ICO時の交換に使用されるトークンです。

しかし、これは必ずしもそうではありません。 2018年1月の間に、2つのNEOトークンICO（Key TKYとオントロジーICOの両方）が実行されていました。これにより、 NEOが$160を超える最高値にまで上昇しました。

プロダクトまたはプロジェクトは、ICOクラウドファンディングプロセスの時点で、まだその初期段階であることが多いため、ICO時点は、真の機能と目的をトークン化しても、ほとんどの場合実現されていません。ICO段階では、通常、トークンは3つのカテゴリの1つにまとめられます。これらのカテゴリをどのように区別するかを知ることは、プロジェクトが中心となるトークンの特定の性質および機能を決定することを含みます。何より重要な区別は、トークンがセキュリティであるかどうかであり、したがって証券登録要件の対象となります。”
“ICOステージのトークン分類

Howeyテスト

これは、特定の取引が「投資契約」に該当するかどうかを確認するため、米国最高裁判所が作成したテストです。この分類に該当すると判明した場合、1933年証券法および1934年証券取引法の下では、これらの取引は「有価証券」とみなされ、参加者は登録お​​よび開示要件を遵守しなければなりません。 ブロックチェーン技術の影響に関する最も重要かつ驚くべき考慮事項の1つは、コンピュータサイエンスの背景を持つ通常の人々が、以前は金融機関のみが行うことができた製品およびサービスを決定し、提供する権限が与えられていることです。これは非常に複雑な状況であり、関与している人にとって重大な影響を与えます。注目すべきことの1つは、この分野の通常の参加者は、それを実現することなく、深刻な証券法に違反して、簡単にホワイトカラー犯罪を行うことができるということです。

トークンが米国法的定義の「投資契約」に該当する場合は、米国の規制に準拠する必要があります。そのため、多くのICOは、おそらくすべての規則と規制が明確になるまで、米国に拠点を置く投資家に売却することを望まないはずです。”
“セキュリティ（証券）トークン

「セキュリティ（証券）」という言葉は法律上広範かつ多様な定義を持っています。この章で述べるSecurityとは「安全」という意味ではなく、株式や債券などの証券を意味します。これは伝統的な金融商品にとって常に真実であり、現在ではまだ規制されていない仮想通貨市場では特にそうです。 SEC V. Howeyの場合、特定の金融商品が証券に分類され、証券規制の対象となるかどうかを決定するためのパラメータが設定されています。 Cooley LLP FintechチームのリーダーであるMarco Santoriは、アレンジメントは、「主に他者の努力による利益を期待した上に、共通の企業にお金を投資する」場合、証券だと述べています。

投資家は、ICOを介して膨大な種類のセキュリティトークンにアクセスすることができます。プライムの例は、金で裏付けされたDigixDao（DGD）とCProp（まだ群集資金調達段階にあります）です。セキュリティトークンは、現在入手可能なICOプロジェクトトークンとは根本的に異なり、これは、取引所で取引される普通株式と同様に、企業の利益と声の法的かつ強制的な所有権をガバナンスに提供するからです。

セキュリティトークンが仮想通貨金融の進化の次のステップであれば、不動産、株式、ベンチャーキャピタル、商品はすべてトークン化することができ、伝統的な市場はブロックチェーンに完全に接続することができます。金融資産は、認可された投資家だけでなく、世界中の誰でも利用できます。今日の金融革命であるFintechの1つの側面は、ブロックチェーン技術が従来の金融と衝突するためです。”
“
株式トークン

Ethereumネットワークでのスマートコントラクトの1つのエキサイティングなアプリケーションは、新興企業がICOを通じて株式トークンを配布する可能性です。それは、会社の発展の初期段階に参加するために一般人が直面しなければならないハードルを減らすでしょう。また、プロジェクトの民主的ガバナンスは、ブロックチェーンの投票を通じて透明な方法で実施することができます。

現在、米証券取引委員会（SEC）に脅かされる恐れがあるため、セキュリティトークンの売り出しを試みたスタートアップはほとんどありません。しかしベンチャーキャピタルの多くの内部関係者は、法的問題が解決されると、仮想通貨金融業界で中心的役割を果たしている株式トークンの見通しを強気にしています。

例えば、デラウェア州議会は最近、企業がブロックチェーン上で株主リストを維持することを可能にする法案を可決しました。 ブロックチェーンベースの株式取引を可能にするための1つの主要なステップです。弁護士は、規則が明確になるのは時間の問題であると一般的に思っています。

ご存知でしょうか？

重要検討事項： 2002年のサーベンス・オクスリー法では 、中小企業が取引所に株式上場するのに費用が高すぎで、1996年から2016年（7322から3671 IPO件数）のIPO額が半減しました。 2017年のICO増加数は23件から210件まで5倍に増え、2018年の最初の5ヶ月間のICOはもう既に2017年の１年間のICO量を上回っている。”
“ユーティリティトークン

しかし、この分野は依然としてセキュリティと株式のトークンを発行する予定のプロジェクトにとって規制上の悪夢であるため、特定のモデル内のトークンが有価証券ではなくユーティリティトークンの定義に入り、SEC規制を避けられています。また、トークンに特定の機能が組み込まれ、そのプロジェクトのブロックチェーンインフラストラクチャ内で使用されている場合、トークンは セキュリティとして分類されることを避けることができ、したがってSEC規制を適用できなくします。

事実、今週、SECは、Ethereumがセキュリティではないという、待望の意思決定を下しました。証券取引委員会のコーポレートファイナンス部門担当ディレクター、ウィリアム・ヒンマン氏は、「Etherの現在の状態、Ethereumネットワークとその分散構造に関する私の理解に基づいて、Etherの創造に伴う資金調達を脇に置いて、現在のEtherの売買は証券取引ではありません。

つまり、イーサリアムは実際にはHoweyテストに失敗します。これは、仮想通貨の世界が望んだ決定とまったく同じです。」ヒンマン氏は、「企業の成功を決定する第三者の努力がもはや重要な要素ではないとき、重要な情報の非対称性は消えていく」と語りました。 「発行者またはプロモーターを特定して必要な開示を行うことが困難になり、意味のないものになる」”
“議決権

いくつかのコインは、株式の投票株式に類似した方法でトークンが保持されている会社としての役割を持ちます。保有された1つのコインは1票に等しい。この形式のトークンユーティリティには、いわゆるクジラ（大口投資家）が実行されたすべてのアンケートを操作できるという大きな欠点があります。 仮想通貨AragonとLykkeは、コードの構造に投票権を書いたプロジェクトの例です。

アプリ内報酬

セキュリティラベルを回避するためのもう1つの共通の戦術は、特定のトークンの機能にアプリ内報酬を追加したことです。 BAT（Basic Attention Token ）は、プロジェクトブラウザ「Brave」で使用する通貨の単位であり、プラットフォームの広告主、出版社、ユーザーのためのアカウントの単位です。

ICOを通じて2億5,700万ドルの記録を達成したクラウドストレージプロジェクトであるFilecoinは、余分なストレージスペースを使用するために他の人や企業に支払っています。

さまざまなブロックチェーンプロジェクトのトークン所有者に与えられる多くの権利の一部は、以下の図で説明されています。”
“トークンロール

機能

トークンは、ユーザーエクスペリエンスが向上し、ユーザーとの接続や広範なネットワークに参加するなどの操作を可能にするメカニズムとして使用できます。また、使用開始時かオンボーディング時のインセンティブとして使用することもできます。 例にはDfinityとSteemitがあります。

価値交換

最も基本的な使い方では、トークンは特定のアプリやマーケット内での価値交換の単位です。これは通常、ユーザーが実際の作業や受動的な作業（データの共有、ストレージスペースの使用を許可）によってトークンを獲得し、その組織によって作成されたマーケットエコシステム内のサービスまたは内部機能に費やす機能を備えています。数え切れないほどのプロジェクトのうち、AugurとKIKはこの機能をトーノミクスに実装したプロジェクトです。

通行料金

トークンは、ブロックチェーンインフラストラクチャへのアクセス、またはその特定のブロックチェーン上で実行される分散アプリケーションへの電源供給にも使用できます。通話料は、スマートコントラクトを実行したり、保証金を支払ったり、単に使用料を支払ったりすることによって得られます。例にはBTCとETHがあります。

通貨

特定のプラットフォームまたはアプリケーションが特定のトークンとの相乗効果で機能するように設計されているので、トークンは非常に効率的な支払いとトランザクションエンジンの手段であり、摩擦のない取引をもたらします。これは、企業が独自の決済処理業者になることができ、銀行やクレジットカード会社の形で第三者を使った従来の金融決済のしばしば扱いにくい段階に頼る必要がなくなったことを意味します。”
“トークンロールの続き

権利

トークンを所有することは、製品の使用、投票、制限された市場へのアクセス、および配当（例えば、NEOを保有するためのGAS）など、所有者に一定の権利を与える。ほとんどの企業は、Howey Testに記載されているセキュリティの定義に合わないようにしようとしていますが、特定の資産の実際の所有権は、DigixDAOやTezosなどのトークンを保持した結果として付与されることがあります。”
“伝統的なIPOやエクイティ資金調達との比較

頭字語と類似しているにもかかわらず、イニシャル・コイン・オファリングとイニシャル・パブリック・オファリングは非常に異なる資金調達方法です。この区別は、単にIPOが従来のビジネスで使用され、ICOが暗号化に関連しているという事実に限定されません。

ICOを通じて、初期段階の企業はブロックチェーン上でデジタルトークンを発行し、これらのトークンは、プロジェクトによって生み出されたエコシステム内での価値単位としての役割を果たします。彼らには他にも多くの用途がありますが、イニシャル・パブリック・オファリングで提供されている株式に類似していると言うことも可能です。

IPOでは、株式保有は、引受会社、通常は投資銀行を通じて投資家に分配されますが、ICOトークン販売の場合、企業はしばしば実際の商品を表示することさえできません。多くの場合、ホワイトペーパー、関係するパートナーシップの証拠、および確立した特定のソーシャルメディアインフラストラクチャがあります。 IPOは、定評のある会社が証券取引所に株式を預けるときに起こります。同社には成功の歴史があり、明るい未来を期待する重要な理由があります。大多数のケースでは、ICOは、そのような歴史のない新しい会社のために使用され、非常に初期段階のビジネスから試みられます。”
“もう一つの重要な違いは、投資と引き換えに期待される収益です。 IPOに従事する企業は、参加者に株式を発行した後の会社の成功に応じて様々なレベルの収益をもたらす配当支払株式を提供することができます。

しかし、ICOはそのような保証されたリターンを提供することはできません。 プロジェクトチェームがトークンを保持している投資家に、将来の成功を努力するように約束はできますが、保証することはできません！

投資家がICOに参加する主な利点は、IPOと比較して、ICOの場合のより簡単なKYCの必要性だけで、大きな節約ができます。IPOで新規株式公開の場合、コストがかかり、複雑で時間がかかる横断的な規制から避けられません。IPOで新規株式公開の場合、企業は「公開する」行為の前に多数の事業体から許可を得る必要がありますが、 IPOに先立って、会社は内部の記録や会計の多くを開示する義務がありません。 米国で民間企業を作ることはあまり複雑ではありません。しかし、公開に至るまでの間、会社は取締役会を組織し、1つまたは複数の管轄区域の関係当局に監査記録を提出し、SEC（または同等のもの）に四半期報告書を作成する準備をしなければなりません。”
“考慮すべき関連要因

特定のプロジェクトの成功の可能性と長期的に有利な投資収益率を分析するには、プロジェクトを構成部分に分解し、各部分の長所と短所を個別に評価することが不可欠です。効果的な調査と分析は、チームとホワイトペーパーから始まります。プロジェクトが実施されている段階とプロジェクトへのVC投資を考えてみましょう。それはこれまでのところ現実的な進捗を伴う初期のアイデアにつながるだろう。次に、ソーシャルメディアの存在と、コアチームの周りに形成されたコミュニティの資格情報を評価します。チームによって説得力のある実行例が提示された場合（例：ユースケースへの深い浸透を経て）、トークノミクス、配付スケジュール、潜在的な競合他社、将来のビジネスや規制上の懸念に対するチームの意識は実行段階に移ります。 ICOは投資の良い機会を提供するかもしれません。

次のスライドでは、これらの考慮事項のそれぞれを順番に取り上げ、ICOの価値を評価し、各プロジェクトの成功のための成績を割り当てることができるようにします。”
“考慮すべき関連要因

チーム

まずは、チームの背景と経験、プロジェクトに関わる人々を評価する必要があります。たとえば、十分に確立された開発者は、プロジェクトへの適合性とチームの成功の可能性を判断できるように、以前の努力と職業を示すLinkedinプロファイルを持つ可能性が高いでしょう。

Linkedinのプロフィールは、専門的な業績と公式の職務の基準となります。 しかし、Twitter、Facebook、Mediumなどの個人アカウントから人についてもっと学ぶこともできます。これは、プロジェクトの進捗状況に沿った良い方法です。できるだけ多くの手段を使ってチームメンバーを調べることで、彼らがどのくらいの期間にわたってブロックチェーン業界に関与しているかを知ることができます。

彼らが長年にわたり活発に活動してきたのであれば、知識が豊富で、このビジネスにおいてより良い品質の意思決定を行うことができるはずです。

オンラインでチームメンバーに関する情報を見つけることが難しい場合は、巨大な赤信号であることは言うまでもなく、チームメンバーが匿名の場合はさらに悪いことです。”
“2016年は過去数年間に比べて比較的少額を調達しましたが、特にICO市場の未成熟とは対照的に印象的だったいくつかの特定のプロジェクトがありました。伝統的なIPOで調達された金額と比較してWaves（$ 16.4mill）、Iconomi（$ 10.6mill）、Golem（$ 8.6mill）は、今年の3大資金調達でありました。

2017年はICOの大口投資家の年で、Hdac($258 mill)、 Filecoin（$ 257mill）、EOS Stage 1（$ 185mill）、Paragon（$ 183.16mill）は、その年最大でした。このような新しい市場で、新しい仕組みを使うことでこれほど多くのお金をすばやく募ることができるのは本当に信じられないです。2017年は、ICOが洗練された深刻な個人投資家や機関投資家のためであることが証明された年でした。

テレグラム（17億ドル）、ドラゴン（320万ドル）、フービー（300万ドル）、バンケラ（150万ドル）など、2018年にはこれまでにいくつかの驚異的な金額が調達できました。Telegramは、従来のIPO基準でさえも信じられないほど印象的な20億ドルに上るだけでなく、Messenger / Watsapp、Microsoft（Skype）、Tencent（Wechat）などの伝統的な企業との競争に成功しています。”

ICOの主要なメカニズムと過程は何ですか？STOのマーケティングをどのようにして行えますか？ 詳細はこちらになります。 https://bit.ly/2GxOsBJ ２０１９年、ICO・STOのやり方を教えます。お気軽にFacebookにてご連絡ください。
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