다우 지수의 역사로 본, 투자에서 말도 안 되는 20가지 사실

pius.pius (72)in #kr • 5 years ago

1916년 이후로 다우 지수는 전 고점을 넘어선 날은 5%도 안 됐지만, 25,568%의 상승을 이뤄냈다.

95%가 넘는 날이 전 고점보다 낮았다는 말이므로, 시장을 덜 쳐다볼수록, 정신 건강에 더 좋다.
1970년 이후로 다우 지수의 일평균 상승률은 0.03% 이하였다. 하지만 3,000% 이상의 상승을 이뤄냈다.

이것이 바로 복리의 마법이다.
다우 지수가 상승으로 마감한 날은 52%였고, 나머지 48%에서 하락으로 마감했다. 상승한 날의 일평균 수익률은 0.73%였고, 하락한 날의 일평균 수익률은 -0.76%다.

이 역시 복리의 마법이다.
다우 지수는 40% 이상의 기간 동안 고점 대비 위아래 2% 구간에 갇혀 지냈다(위로 20.6% vs. 아래 18.4 %).

고통이 없으면 얻는 것도 없다.
1970년대 다우 지수의 총 수익률은 고작 0.38%에 불과했다.

고통이 없으면 얻는 것도 없다.
S&P 500가 아니라 다우 지수를 예로든 이유는? 양 지수는 거의 같다. 1970년 이후 양 지수의 1년 상관관계는 0.95였다.

양 지수를 구분하려고 시간 낭비하지 말자.
미국 주가는 2009년 폭락으로 1996년 수준으로 돌아갔다.

투자에서 시간 지평은 길어야 한다.
일본 주가는 2009년 폭락으로 1980년 수준으로 돌아갔다.

투자에서 시간 지평은 아주 길어야 한다.
미국 1개월 만기 단기 국채의 68년 실질 수익률은 마이너스(-)였다.

단기적으로 안전해 보이는 투자 대상이 장기적으로는 위험할 수 있다.
2009년 저점 당시, 미국 장기 국채 수익률이 이전 40년 동안 주식 시장 수익률보다 높았다.

주식 수익률이 일반적으로 채권 수익률보다 높지만, 언제나 그런 것은 아니다.
1980년 금과 다우 지수 모두 800 이었다. 현재 금은 온스당 1,300달러인 반면, 다우 지수는 26,000이다.

상품은 현금흐름을 창출하지 못한다.
지난 20년 동안, 금은 340% 상승했고, 주식은, 배당금을 포함해, 208% 상승했다.

누구나 출발 시점과 종료 시점을 바꿔 수치(통계)를 만지면, 그림을 정반대로 만들 수 있다.
1980 이후로 금은 153% 상승했고, 인플레이션은 230% 상승했다.

위와 같다.
2008년 다우 지수가 37% 하락하는 동안 바클레이 헤지펀드 지수는 14% 상승했다. 2009년 이후 다우 지수가 282% 상승하는 동안 바클레이 헤지펀드 지수는 2.5%% 상승했다.

모든 것에는 양면성이 있다.
1960~1980년 동안 투자했다면, 연평균 5%의 수익률을 올렸을 것이다. 반면, 1980~2000년 동안 투자했다면, 연평균 -5%의 수익률을 올렸을 것이다.

투자에서는 다른 무엇보다 언제 태어났느냐가 중요하다.
다우 지수는 1929년 17%, 1930년 34%, 1931년 53%, 1932년 23% 하락했다.

그때 태어나지 않은 걸 감사하게 생각하라.
워런 버핏은 사상 최고의 투자자다. 닷컴 거품이 절정에 이르기까지 20개월 동안 버크셔 해서웨이의 주가는 45% 하락했다. 같은 기간 나스닥 100 지수는 225% 상승했다.

고통이 없으면 얻는 것도 없다.
미국 주식 96%의 평생 수익률은 미국 1개월 만기 국채 수익률과 비슷하다.

많은 뮤추얼 펀드가 시장을 이길 수 없는 이유는 너무 많은 주식이 시장을 이기지 못하기 때문이다.
1908년 다우 지수의 구성 기업의 수익은 절반으로 떨어졌다. 같은 해 다우 지수는 46% 상승했다.

주식 시장 ≠ 경제.
1949년 주식 시장은 PER 6.8배로 거래되고 있었고, 배당 수익률은 7.5%였다. 50년 후 주식 시장은 PER 30배로 거래되고 있었고, 배당 수익률은 1%에 그쳤다.

주가 상승은 배당금을 대가로 이루어진 것이다.