[투자의 단상/240514] 버퍼형 ETF

버퍼형 ETF

증시가 출렁이자 버퍼형 ETF가 다시 수면위로 떠오르고 있는 것 같습니다.
손실보전과 수익률 천장의 장단점이 있는 버퍼형ETF에 대해 잠깐 살펴보고자 합니다.

---

수익률 천장 있는 대신 손실 보전,
증시 출렁이자 버퍼형 ETF 뜬다
4월 버퍼형 ETF 순자산 50조
불확실성 커지자 뭉칫돈 몰려
옵션상품에 투자해 손실 방어
원금 100% 보장 상품도 등장해
상승폭 제한·높은 수수료 단점

우선 장점은 투자손실을 일정부분 보전해 준다는데에 있는 것 같습니다.
투자자들이 가장 혹하기 쉬운 당근책이라 할 수 있겠네요.
다만 최대 수익률은 특정 수익률로 제한되는 단점을 동시에 가지고 있는 것 같습니다.
투자에 앞서 다양한 옵션에 대한 이해를 완벽히 하고 접근하는 것이 좋을 듯 합니다.

투자 손실을 100% 보전해주는 ETF가 연이어 출시되면서 상품 라인업이 다양해지고 있다. 지난 1일 상장된 ‘칼라모스 S&P500 구조화 방어 대체’(CPSM)는 만기인 내년 4월 30일까지 보유하면 원금을 100% 보장해준다. 대신 이 기간 수익률은 최대 9.65%로 제한된다. 지난해 7월 처음으로 손실 100% 보전 ETF ‘이노베이션 에쿼티 디파인드 프로텍션’(TJUL)이 상장된 뒤 이 같은 원금보장형 상품이 잇달아 나오고 있다.
미국 자산운용사 크레인셰어즈는 중국 정보기술(IT) 종목에 투자하는 버퍼형 ETF인 ‘크레인셰어즈 100% KWEB 디파인드 아웃컴’(KPRO)을 내놨다. 이 상품 투자자는 2년간 원금을 100% 보장받고 최대 22.69%까지 수익을 낼 수 있다. 최근 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)이 낮은 중국 증시에 투자하고 싶지만 위험을 피하고자 하는 투자자에게 적합하다는 평가다.

단점이라고 한다면 역시 복잡한 구조에 만기가 존재한다고 하는 점이 되겠네요.
또한 복잡한 구조로 수수료가 높다는 점도 고려해야 할 듯 합니다.

일반 ETF와 달리 만기가 있는 등 구조가 복잡하다는 점은 유의해야 한다. 버퍼형 ETF는 보통 1~2년 만기가 있고 이 기간에 보유해야 손실 보전 한도를 온전하게 챙길 수 있다. 매수 시기에 따라 수익률 상한과 손실 보전 비율이 달라진다.
높은 수수료도 단점으로 꼽힌다. 버퍼형 ETF의 총보수는 연 0.8% 수준으로 미국 대표지수형 ETF(0.09% 수준)보다 높다. 한 자산운용사 관계자는 “원금을 지켜야 하는 은퇴자나 변동성 장세에서 위험을 회피하고자 하는 투자자에게 적합하다”고 말했다.

지난 1년간의 수익률을 비교해보면 주황색 그래프인 PJAN이 그나마 16.9%의 양호한 수익률을 보여주고 있는 것 같습니다.

버퍼형 ETF의 수익률 특성이 있는 것인지 아니면 개별 포트폴리오의 구성상 특징이 있는지는 개별종목들을 상세히 살펴보아야 할 것 같습니다.
시장이 변동성이 크고 불안정할 때는 버퍼형 ETF의 수요또한 같이 증가할 수 있겠다라는 생각을 하게 되며, 시장 상황에 따라 구성할 수 있는 하나의 옵션으로 고려해 보는 것도 좋을 것 같습니다.

오늘도 활기찬 하루들 되시기 바랍니다.~