[금융상품] 6. ELS에 관하여

woongsfather (56)in #busy • 6 years ago

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사실 주가지수와 연계한 상품들을 일컫는다보시면됩니다. 증권이면 ELS 예금이면 ELD 펀드면 ELF라고하고 주가지수에 따라 수익구조가 결정된다고 보시면됩니다.

무조건적으로 상승에 기인하는게아니고, 하락 또는 상승폭에 따른 배당을 준다고 보면되는데 원금 보장형이 있고 비보장형이 있기에 주가지수에 따라서 손실율은 클수도 수익율이 클수도 있습니다.

하나의 배팅이라고도 볼수있습니다. 예를들어 주가지수가 올라갈것을 예측하고 그에따른 투자를 예측할때 주식에 투자하시는 분들도 있고, 펀드에 하시는분도있고, 이런 ELS 상품에 하시는 분들도 있을겁니다. 본인의 성향에 따라 투자하시면됩니다.

주가지수 연계 증권이란?
주가에 연계하여 사전에 정해진 조건에 따라 조기 및 만기 상환 수익률이 결정되는 증권 입니다.
주식과 채권이 결합된 상품이라고생각되시면되고, 즉 주식과 채권을 운용해 나온 수익을 배분한다는 얘기입니다.
장점은 막기, 수익구조 등을 다양하게 설계가 가능하다는 점이고, 조기상환, 중도환매 가능하다는 점(수수료부담)이 있습니다.
단점은 상장되지 않아서 낮은 유동성(즉, 유통시장 거래가 어렵다는점, 증권시장처럼 거래가 가능한 상품이아니라는것입니다.), 발행증권사의 신용리스크에 노출 등이 있습니다.
종류는 ELS vs ELD vs ELF, 원금보장 vs 원금비보장, 공모ELS vs 사모ELS 등이 있습니다.

수익구조

1 넉아웃형
대다수의 ELS가 이 형태로 만들어져잇고,
투자기간 중에 주가가 정해진 수준에 도달한적이 없으면 만기시점에 주가 상승율에 따라 수익율이 결정
투자기간중 한 번이라도 정해진 수준에 이르는 경우 계약당시 확정된 수익을 보장해줍니다.

2 불스프레드
수익율의 지급범위가 3단계로 나뉘어져 있습니다. 각단계에 따라 수익율이 결정되며
첫번째 단계는 하위 행사가격 이하면 원금만 줍니다.
두번째 단계는 낮은행사가격과 높은 행사가격 사이에 해당하면 주가에 연동되고,
세번째는 만기주가가 정해진 높은 행사가격 이상이면 투자금에 약정된 수익율을 지급합니다.

3 리버스컨버터블형
만기 주가가 미리 정한 하락율이하로만 하락하지 않으면 주가가 일정부분 하락하더라도 약속한 금리를 지급하는 구조 입니다.
그렇지만 정해둔 일정수준이하로 하락하면 원금 손실폭이 커질수 있는 구조랍니다.

4 디지털형
기초자산의 방향성에 대해 특정 수준을 정해 놓고 그것을 기준으로 수익 여부를 판단하게 됩니다.
예를 들어 기초자산의 주가가 현재 보다 오르면 6% 보장, 아니면 원금만 지급하는 형태 입니다.

5 조기상환형
가장 일반적인 유형이며 보통 만기3년에 3~6개월 단위로 조기상환기회를 부여하는 유형입니다.
발생당시 정해진 조기상환 조건 충족여부를 정해진 단위로 비교하여 조기 상환시 고수익 이자율과 원금을 지급하고 그렇지 않은 경우 다음번으로 상환 기회가 이월되는 형태입니다.
만기 까지 조기상환이 이루어지지 않은 경우 만기상환조건에 따라 만기금액을 지급합니다.

주요 관련용어

ELS 엔 어려운 용어들이 많이쓰입니다. 고객들께서 구매할때도 마찬가지입니다.

녹아웃배리어 : 원금보장형에서 많이 사용, 상승수익률이 사라지는조건
낙인배리어 : 원금비보장형에서 많이 사용, 원금손실이 발생하는 조건
더미수익 : 조기상환없이 만기까지 낙인 터치가 없으면 지급되는 보너스수익
리베이트 : 녹아웃ELS에서 녹아웃베리어를 초과할경우 지급되는 고정수익률
참여율 : 상승 또는 하락에 참여하는 승수, 상승 또는 하락구간의 기울기
조기상환 : 사전에 정한 조건 달성 시 의무적으로 약정 급액을 자동지급
중도상환(환매) | 투자자 요청에 의한 중도상환 가능 (수수료 부과)