모든 Stablecoin 사용자를 식별해야하는 경우 어떻게됩니까?

미국이 스테이 블코 인 거래에서 가명 성을 고집한다면 (가능한 것처럼 보이는) 암호 화폐 산업에 큰 영향을 미칠 수 있다고 칼럼니스트는 말합니다.

다음 시나리오를 상상해보십시오. 2021 년에 금융 규제 당국은 모든 스테이 블코 인 소유자를 확인해야한다고 선언합니다. 암호 화폐 생태계는 어떻게 될까요?

현재 스테이 블코 인 사용량의 큰 덩어리는 가명입니다. 즉, 귀하 또는 본인은 이러한 스테이 블코 인 플랫폼의 관리자 인 Tether 또는 Circle에게 우리의 신원을 제공하지 않고도 호스팅되지 않은 지갑 (즉, 거래소가 아님)에 $ 20,000 상당의 테더 또는 USD 코인 스테이 블코 인을 보유 할 수 있습니다. 우리는이 2 만 달러를 다른 사용자에게 보낼 수 있습니다. 다른 사용자는 코인을 이체 할 수 있고, 누가 다시 코인을 이체 할 수 있으며,이 체인에 속한 누구도 자신을 공개 할 필요가 없습니다.

스테이 블코 인 사용자가 Tether 또는 Circle 고객 알기 (KYC) 프로세스에 제출해야하는 유일한 시점은 스테이 블코 인을 전통적인 은행 달러로 직접 상환하는 것입니다. 또는 그 반대로, Tether 또는 Circle로 달러를 입금하고 새로 발행 된 스 테이블 코인을 얻으십시오.

PayPal, Chase 및 Zelle과 같은 전통적인 비 블록 체인 기반 금융 기관이 모든 결제를 이름과 주소에 연결하는 세상에서 스테이 블코 인 네트워크는 디지털 결제 개인 정보 보호의 희귀 한 해자가되었습니다. 이것은 스 테이블 코인에 대한 상당히 이국적인 용도로 이어졌습니다.

코인 데스크 (CoinDesk)의 안나 베이다 코바 (Anna Baydakova)는 모스크바에서 중국 회색 시장 의류 상인이 현금을 밧줄로 교환하여 이윤을 되돌려 주었다고 말합니다. 터키에서 수입하는 우크라이나 기업은 테더를 사용하여 외환 통제를 피하고 수백만 Ponzi 계획은 지불을 위해 Paxos 표준 (PAX)에 의존했습니다. 한편, 탈 중앙화 금융 (DeFi)의 세계에서 식별 할 수없는 컴퓨터 프로그램은 USD 코인 및 기타 스 테이블 코인을 사용하여 규제되지 않은 금융 거래에서 수십억 달러를 수행하고 있습니다.

그러나 규제 당국은이 프라이버시 해자가 계속 존재하도록 허용할까요? 바로 지금 미국 재무부의 자금 세탁 감시 기관인 FinCEN (Financial Crimes Enforcement Network)에서 일하는 공무원이 스테이 블코 인 가명 성을 강화하는 방법을 모색하고 있다면 어떨까요?

잠재적 인 공개가 어떻게 보일지 추측 해 보겠습니다.

FinCEN은 이후 누군가가 테더, USD 코인 또는 기타 공식 스테이 블코 인 (TrueUSD, Paxos 표준, Gemini 달러, Binance USD, HUSD)에 액세스하려면 확인 된 스테이 블코 인 계정을 신청해야한다고 판단 할 수 있습니다. 이는 Tether, Circle 또는 기타 발급자에게 사진 ID, 주소 증명 및 기타 정보를 제공하는 것을 의미합니다.

기존의 많은 스테이 블코 인 소유자에게 이것은 큰 문제가 아닙니다. 하나의 중앙 집중식 거래소에서 다른 거래소로 가치를 이동하기 위해 스 테이블 코인을 사용하는 전문 중재인은 이미 KYC를 수행했을 것입니다. 그리고 바이 낸스와 같은 거래소에 스테이 블코 인을 보관하는 소매 고객은 거래소가 이미 신원을 확인했기 때문에 어떠한 변화도 보지 못할 것입니다.

그러나 모든 이체에는 이름과 주소가 있어야한다는 점을 감안할 때, 공개는 모스크바의 중국 상인과 같은 회색 시장 사용에 확실히 부담이 될 것입니다.

발행자 자신도 불편할 것입니다. 사용하거나 입금하는 소수만이 아닌 모든 사용자의 신원을 수집하고 확인하는 인프라를 구축하는 것은 비용이 많이 듭니다. 비용을 회수하기 위해 Tether 및 Circle과 같은 발급자는 수수료 도입을 고려할 수 있습니다. 이 모든 것은 스 테이블 코인을 일반 송금에만 사용하려는 사람들이 스 테이블 코인에 접근하기 어렵게 만들 수 있습니다.

스테이 블코 인 공개의 낙진을 가장 많이 느낄 수 있었던 것은 DeFi의 세계입니다. 스테이 블코 인을 소유 한 실제 사람은 쉽게 식별 할 수 있습니다. 그러나 DeFi에서 스테이 블코 인은 종종 기본 소유자가없는 일부 자율 코드 또는 스마트 계약에 의해 제어되는 계정에 입금됩니다. 스테이 블코 인 발행자가 스마트 계약으로 KYC를 수행하는 방법은 분명하지 않습니다.

가장 인기있는 분산 형 도구 중 하나 인 Maker는 다양한 사용자 생성 금고에 3 억 5 천만 달러의 코인을 포함하고 있습니다. 이 스테이 블코 인은 Maker의 분산 형 스테이 블코 인 인 dai의 담보로 사용됩니다. 메이커의 페그 안정성 모듈 스마트 계약에 1 억 3 천만 달러의 또 다른 코인이 보관됩니다. 모든 스테이 블코 인 소유자를 식별해야하는 경우,이 1 억 3 천만 달러에 대해 KYC 검사를 받아야하는 법인 또는 법인이 누구인지 명확하지 않습니다.

또 다른 인기있는 DeFi 도구 인 Compound는 현재 16 억 달러의 코인과 3 억 5 천만 달러의 테더를 보유하고 있습니다. 대출 기관은 스 테이블 코인을 복합 스마트 계약에 예치하고 계약에서 인출하는 차용자로부터이자를 징수 할 수 있습니다.

유동성 풀, Uniswap 및 Curve와 같은 탈 중앙화 거래소를 뒷받침하는 스마트 계약도 많은 양의 스 테이블 코인을 보유합니다. 커브 유동성 풀에는 현재 12 억 5 천만 달러 상당의 코인과 4 억 5 천만 달러 상당의 테더가 포함되어 있습니다.

가장 엄격한 시나리오에서 스테이 블코 인 발행자는 확인 된 이름이나 주소를 제공 할 수없는 모든 엔티티를 차단해야 할 수 있습니다. 즉, Curve, Maker 및 Compound 스마트 계약이 모두 스테이 블코 인을받지 못하게됩니다.

생태계가 스테이 블코 인에 의존하고 있다는 점을 감안할 때 이것은 거의 깨질 것입니다. Compound, Curve 및 Uniswap은 USD 코인과 같은 FinCEN 호환 스 테이블 코인을 Maker의 다이 스 테이블 코인과 같은 분산 형 코인으로 대체하여 적응하려고 할 수 있습니다. 탈 중앙화 스테이 블코 인은 전통적인 은행에 의존하지 않기 때문에 FinCEN 규정에 덜 의존합니다.

그러나 Maker는 USD 코인 담보에 의존하여 다이에 안정성을 부여합니다. Maker가 Compound 및 Curve와 같이 더 이상 USD 코인을 보유 할 수 없다면 다이 자체가 불안정 해집니다. 따라서 dai에 의존하는 Compound 및 기타 프로토콜의 유용성이 저하됩니다.

좀 더 비둘기파적인 시나리오를 상상한다면 FinCEN은 스마트 계약 면제를 허용 할 수 있습니다. 스테이 블코 인이 외부에서 통제되는 계정이 아닌 스마트 컨트랙트에 보관되는 한, FinCEN은 스테이 블코 인 발행자가 스마트 컨트랙트에 금융 서비스를 제공하도록 허용합니다. 대부분의 DeFi는 이전처럼 계속 될 수 있습니다.

하지만이 옵션은 나쁜 행위자에게는 꽤 큰 허점을 제공합니다. 플랫폼이 계정을 확인하도록 요구하는 모든 이유는 불법 자금 이동을 방지하기위한 것입니다. 스마트 계약에 보관 된 스테이 블코 인이 KYC 의무에서 면제되는 경우, 진취적인 개인은 스테이 블코 인을 스마트 계약 레이어로 이동하여 FinCEN 제어를 방해합니다.

중간 시나리오는 FinCEN이 스 테이블 코인 KYC에서 스마트 계약을 면제하지만 스마트 계약 자체가 계약과 상호 작용하는 모든 주소의 신원을 확인하는 경우에만 가능합니다. 따라서이 경우 Curve는 스테이 블코 인을 사용할 자격을 얻으려면 고객 실사 프로그램을 설정해야합니다. 제작자는 모든 금고 소유자를 조사해야합니다.

이 시나리오에서 우리는 DeFi가 둘로 나뉘는 것을 상상할 수 있습니다. 순수하게 분산 된 프로토콜은 사용자가 KYC를받는 것을 피하기 위해 스테이 블코 인을 모두 피할 것입니다. 그렇게 분산되지 않은 금융은 사용자가 스테이 블코 인에 대한 액세스를 유지하도록 확인하기 시작할 것입니다.

다른 많은 잠재적 시나리오가 있습니다. 보시다시피 이것은 복잡한 문제입니다. FinCEN이 실제로 스테이 블코 인 가명성에 대한 질문을 모색하고 있다면 적절한 대응책을 설계하는 임무를 맡은 공식이되고 싶지 않을 것입니다. 너무 엄격하고 DeFi가 더 이상 작동하지 않을 수 있습니다. 너무 가볍고 DeFi는 계속해서 자금 세탁 위협을 가할 것입니다.

그러나 시계는 똑딱 거리고있다. 테더, USD 코인, Paxos 표준, Binance USD, TrueUSD, dai 및 HUSD의 조합은 이제 온 체인 볼륨 측면에서 정기적으로 비트 코인을 능가합니다. 2021 년 1 월에이 스테이 블코 인은 비트 코인의 2,970 억 달러에 비해 3,800 억 달러의 거래를 처리했습니다. 스테이 블코 인이 날이 갈수록 커지면서 규제 당국은 가명 문제를 영원히 무시할 수 없을 것입니다.