¿Es el Bitcoin una burbuja? Por Academia Trading Club
Una burbuja ocurre cuando el precio de un activo supera con creces el valor presente de sus flujos de caja futuros. Esto puede suceder, por ejemplo, con un activo inmobiliario, un commodity, una acción de alguna empresa que cotice en la bolsa de valores, en donde simplemente el precio presente de activo sea ampliamente mayor al valor presente de sus rendimientos futuros. Entonces entendemos que cuando la mayoría de las personas hablan de una burbuja especulativa, se refieren a que el precio de un activo se incrementa mucho más allá del que debería ser su precio natural, y que de hecho está sobrevalorado, por lo que es cuestión de tiempo que la burbuja termine explotando y el precio se derrumbe, causando pérdidas importantes a los tenedores de dicho activo. Sin embargo, es imperativo destacar que no todos los activos están sujetos a este tipo de análisis, este es el caso de los activos monetarios. Es decir, los activos que son utilizados fundamentalmente como dinero o medio de cambio, tales como divisas, el oro, y ciertamente el Bitcoin, el cual es un activo que está siendo utilizado como medio de intercambio por una cantidad cada vez mayor de individuos. Los activos monetarios simplemente no poseen flujos de caja futuro, es decir, una diferencia de entrada y salida de efectivo, por lo que no se pueden analizar de manera similar que el resto de activos y sería equivocado afirmar que se encuentran en una fase de burbuja. Aunque en algunas jurisdicciones consideran el Bitcoin como commodities, esta clasificación es inexacta y puede que responda a los intereses de una determinada legislación, que desconozca las posibilidades de adopción y uso de una criptomoneda. Recordemos que hablamos de burbujas especulativas cuando un activo está siendo sobre-demandado en el presente con respecto al valor de las rentas futuras que aportará ese activo, pero también debemos recordar que el uso fundamental de los activos monetarios es que sean demandados como medio de intercambio, por lo que una mayor adopción de un activo monetario (por ejemplo el Bitcoin) estaría ligada intrínsecamente con su uso fundamental como dinero y llevaría un aumento inevitable de su precio presente a medida que la gente lo demanda con mayor intensidad. Lo que se quiere explicar, es que no puede hablarse de una sobredemanda (burbuja) en un activo monetario cuando precisamente valor fundamental depende de que las personas lo demanden. De la misma forma que se demanda una mercancía que posteriormente puede ser utilizada como medio de intercambio monetario. Es por esto que simplemente no podemos decir que el Bitcoin es o que se encuentra en una fase de burbuja, simplemente este tipo de análisis no es aplicable. Ahora, esto no quiere decir que no esté sujeto a especulación y que no pueda sufrir variaciones en su precio. Pero no debemos pensar que toda especulación es necesariamente dañina, de hecho, cabe la posibilidad de que los especuladores tengan razón. Muchas personas a lo largo de los años han ido incorporando Bitcoin a sus carteras como medio de inversión, ya sea por mera especulación o porque creen en el potencial de esta tecnología, sin importar cual sea el caso estos inversionistas creen que en el futuro la adopción del Bitcoin como medio de intercambio seguirá avanzando, los especuladores bien podrían estar anticipando un fuerte proceso de demanda monetaria del Bitcoin, por lo que esto irremediablemente se traduciría en un aumento de su precio sin tener nada que ver con un proceso de burbuja financiera. El componente especulativo es una crítica frecuente y en algunos casos injustificada que suelen hacer los detractores del Bitcoin, después de todo las personas demandan un activo monetario frente a otro (por ejemplo, ahorrar en dólares y no en bolívares) ya que tienen ciertas expectativas sobre el valor futuro del activo que atesoran frente al resto de activos del mercado. En este sentido, todo dinero tiene un componente especulativo. Pero quizás es momento de preguntarse, ¿Por qué la gente adopta Bitcoin cada vez más? Para algunos esto es una respuesta natural de las personas que buscan alejarse de un sistema monetario global altamente ineficiente, creador de burbujas, y que depende totalmente del poder de los estados. El Bitcoin entró en vigor de las cotizaciones de mercados financieros en el 2010 con un valor de 0,003$ en el exchange Bitcoinmarket. A principios del 2011 ya tenía paridad con el dólar estadounidense y a finales de ese mismo año ya presentaba un valor de 32$, siendo la primera vez que se le acusaba de “Burbuja”. Lo cierto es que a medida que se adoptaba la cripto-idea, el valor se incrementaba de forma exponencial y mientras otros lo llamaban “una inversión artificial” el Bitcoin era cada vez más aceptado y en menos de 10 años superó con creces el valor del oro, alcanzando cifras extravagantes de 5mil, 10 mil, 15mil hasta 20 mil $, viviendo correcciones en cada caso que solo servían de descuento para adquirir más. Ahora bien, la criptomoneda madre, como valor de protección inflacionario, como método de intercambio y como instrumento de bolsa de valores tiene cada vez más presencia en proyectos empresariales, más casas de cambio, más gobiernos y comercios electrónicos, lo que ofrece expectativas entre el Bitcoin y otras criptodivisas más allá de lo que vivimos en nuestra actualidad. Es momento de que ud decida si debe formar parte de este universo de oportunidades o seguir pensando que el Bitcoin es una “burbuja financiera”.
