Der Gold/Silver Ratio Pairs Trade
Liebe Steemit Community,
liebe Freiheitsfreunde,
liebe Freiheitsfeinde,
heute ist es wieder Zeit für Futures.
Heute also der letzte Teil meiner Futures Serie (und dieser Teil wird besonders den alten Goldgräber @balte freuen):
Der Gold/Silver-Ratio Pairs Trade
Die Gold/Silver-Ratio drückt aus, wie viel Unzen Silver man aufwenden muss, um eine Unze Gold zu kaufen.
Dieses Verhältnis kann mit der Zeit doch einigermaßen stark schwanken und was schwankt kann man traden.
Zutaten:
Gold Future:
- Futures-Symbol: /GC
- 100 Unzen pro Kontrakt
- momentaner Preis $1,314.70
- value per point = $100
- momentaner notional value: $131,470
- initial margin: $3,410
Oder GLD
Bildquelle: TOS Trading Platform
- GLD ist ein ETF
- Preis steht für 1/10 Unzen Gold
- momentaner Preis: $124.59
- value per point = $100 (bei 100 Aktien)
- momentaner notional value pro 100 Aktien: $12,459
- initial margin: $6,229,50
Silver Future:
Bildquelle: TOS Trading Platform - 5,000 Unzen pro Kontrakt
- momentaner Preis $16.50
- value per point = $5,000
- momentaner notional value: $82,500
- initial margin: $3,960
Oder SLV:
Bildquelle: TOS Trading Platform - SLV ist ein ETF
- Preis steht für 1 Unze Silber
- momentaner Preis: $15.51
- value per point = $100 (bei 100 Aktien)
- momentaner notional value pro 100 Aktien: $1,551
- initial margin: $775.50
Schauen wir uns einmal die Entwicklung der Gold/SLV- Ratio der letzten 10 Jahre an:
Bildquelle: TOS Trading Platform
Wie man sehen kann, schwächelt Silber gegenüber Gold seit 2011 kontinuierlich.
Momentan braucht es etwa 80 Unzen Silber um eine Unze Gold zu kaufen, während man 2011 nur knapp 33 Unzen Silber brauchte, um eine Unze Gold zu kaufen.
Da man, wenn man irgend einen Future oder eine Aktie long oder short geht, immer nur eine 50:50 Chance hat und gerade bei Futures einen ziemlichen Hebel (Risiko), nutzt man Pairs Trading, um seine directional exposure (mir fällt wieder kein gutes deutsches Wort dazu ein) etwas abzumildern.
Wer also jetzt glaubt, dass sich die Gold/Silver-Ratio wieder verringert, d.h. Silber in Relation zu Gold teurer wird, der muss Silber long gehen (kaufen) und Gold shorten (verkaufen).
Die Futures sind aber, wie die Amerikaner sagen big contracts, deshalb empfehle ich die ETF's.
Zusätzlich zu der Gold/Silver-Ratio kommt aber noch die unterschiedliche Implied Volatility (erwartete Volatilität) hinzu.
Silber hat eine deutlich höhere Volatilität (Preisschwankungen) als Gold.
Das müssen wir mit einberechnen.
(Jetzt kommt wieder die Mathematik, also anschnallen!)
Schauen wir uns dazu einen Chart der GLD IV (GVZ) und SLV IV (VXSLV) an: (die Werte, die man hier sieht, stehen für Prozent)
GVZ
VXSLV
Wie man sehen kann ist die SLV implied volatility etwa doppelt so hoch wie die von Gold.
Jetzt müssen wir den IV adjusted notional value für GLD und SLV berechnen.
GLD IV adjusted notional value
- notional value x IV = $12,459 x 0.115 = $1,432.79
SLV IV adjusted notional value - notional value x IV = $1,551 x 0.2038 = $316.09
Nun teilen wir $1,432.79/$316.09 = 4.53 (wir runden auf 5)
Wir müssen also auf eine GLD Aktie, die wir shorten, 5 SLV Aktien kaufen.
Im account würde das dann für 100 GLD Aktien folgendermaßen aussehen:
- short 100 shares of GLD
- long 500 shares of SLV
Wir können das ganze aber auch mit Optionen machen (mit short call in GLD und short put in SLV)
- sell top open 1 GLD June 125 call
- sell to open 5 SLV June 15.5 put
Das schöne ist bei der Methode mit den Optionen, dass man auch noch eine theta (Zeit) Komponente hat, d.h., sollten sich die Kurse nicht oder kaum bewegen, machen wir trotzdem 100% Profit.
So, hiermit ist meine Futures Serie abgeschlossen, wer noch mal alles nachlesen will, kann das hier tun:
1. Crack Spread
2. Hog Crush/Cattle Crush
3. Zinsen und Anleihenpreise
4. Yield Curve
5. Was sind Futures
6. Soybean Crush
7. NOB Spread
8. Green Lumber Fallacy
Bis bald,
Stephan Haller
Haftungsausschluss: Das sind natürlich keine Anlageempfehlungen!
Trading ist gefährlich und ganz böse. Sagt auch Mama Merkel und Onkel Schulz.
Also Finger weg!
Legt Euer Geld lieber auf die Bank.
Danke! Interessant. Leroy wäre eher einer der Primitiven, die lieber nen Spatz in der Hand als ne Taube aufm Dach haben wollten und würde sich, hätte er Geld, sicher das physische Material auf seinen Tisch stellen und sich einen Ast drüber freuen. Mit Papieren/Kontrakten egal welcher Form hatt' ich's noch nie :-)
Du kannst das ganze auch physisch machen. Wenn Du Gold besitzt, dann tausch es in Silber.
Wenn die Gold/Silver-Ratio wieder niedrig ist, dann tauscht Du das Silber wieder in Gold.
Das machst Du dann so lange bist Du alles Gold der Welt besitzt. Dann kannst Du dir einen neuen Alfa kaufen.
Puh, das ist aber bedingt durch die Mehrwertsteuer beim Handel mit physischem Silber ein heftiges Rechenexempel. Da muß die Tide zwischen den Preisen mehr als ein bißchen Nordseewellen betragen...
Ich vermute hier allerdings angesichts der Herleitung zum Alfa-Kauf keinen ernsthaft gemeinten Vorschlag. :)
Darum sagte ich ja nicht verkaufen, sondern tauschen.
Aah, man achte auf die Details.
Da sind wir schon zwei...
Ich möchte mich ausdrücklich in die Freuer-Liste einreihen.
Intellektuell glaube ich Deiner Herleitung folgen zu können.
Für mich haben solche Dinge ("Werte", "Besitz", "Handel") auch eine emotionale und manchmal sogar eine spirituelle Ebene. Gerade beim Edelmetall sträubt sich alles in mir, den Glanz und die Haptik physischer Münzen und Barren gegen Zahlenkolonnen und Formeln zu tauschen.
Ich bleibe aber tapfer am Ball und informiere mich.
Der beruflich Teil in mir ist sehr auf rationale Bewertungskriterien geeicht. :)